Luis Caputo logró financiamiento en pesos y dólares: respaldo del mercado

El panorama financiero se mantiene positivo para el gobierno argentino. Este miércoles, el ministro de Economía, Luis Caputo, se dirigió al mercado local en busca de financiamiento para afrontar vencimientos tanto en pesos como en dólares, logrando reunir los fondos necesarios.

Una de las novedades más destacadas de esta licitación fue la introducción del bono AO27, accesible en dólares, cuyos ingresos se destinarán a cubrir obligaciones de julio. El monto máximo a emitir en esta ocasión ascendió a U$S 150 millones dentro de un programa total de U$S 2.000 millones, y la Secretaría de Finanzas adjudicó la totalidad de la emisión. La tasa de corte se estableció en 5,9%, un porcentaje inferior al que anticipaban los analistas. Otro dato relevante fue la cantidad de ofertas recibidas: 870 millones de dólares, casi seis veces más de lo subastado, lo que explica la baja tasa de interés.

El capital del AO27 generará intereses mensuales con una tasa anual del 6%, y se espera que el capital se cancele en octubre de 2027. Para mañana está prevista una nueva ronda por U$S 100 millones, donde los interesados deberán abonar U$S 94,1 por cada lámina de U$S 100 que deseen adquirir.

Analistas de Puente interpretaron que esta operación se concibe más como una herramienta para anclar expectativas y construir curvas de referencia y rendimientos, que como una búsqueda de financiamiento significativo en el mercado local, al menos en esta fase inicial. El lanzamiento del Bonar 2027 representa un avance en la estrategia de normalización financiera del Tesoro.

El economista Eric Ritondale opinó que, a partir de los resultados obtenidos, el objetivo de captar U$S 2.000 millones por esta vía es “plenamente alcanzable”.

En la licitación en pesos, ante ofertas por $ 8 billones, Finanzas aceptó $ 6,74 billones para hacer frente a vencimientos que totalizan $ 7,2 billones. Esto se traduce en un “rollover” del 93%, lo que implica que el Ministerio de Economía optó por liberar una pequeña porción de pesos en el mercado.

Ritondale explicó que “el Gobierno parece sentirse cómodo dejando algo de liquidez en el sistema —una inyección neta moderada— en un contexto de dinámicas cambiarias que mejoran de forma sostenida, algo que ya se había insinuado con intervenciones en el mercado para proporcionar liquidez y reducir las tasas cortas en los días previos a la licitación”.

En el ámbito cambiario, el dólar experimentó un rebote en todos sus segmentos. La cotización en el Banco Nación cerró en $ 1.365 para la compra y $ 1.415 para la venta, con un incremento de $ 15 respecto al martes. Un comportamiento similar se observó en el billete mayorista, que subió $ 18,50, quedando en $ 1.390 y $ 1.399 para ambas puntas.

Los analistas relacionaron este aumento con la decisión del Ministerio de Economía de no incluir instrumentos a tasa fija en la licitación de este miércoles. “La disminución de las tasas en pesos, ante el repunte de las Lecaps por la decisión de no incluir instrumentos de tasas fijas en el menú de la licitación, revierte la tendencia descendente del dólar mayorista”, explicó el economista Gustavo Ber.

Ber agregó que, en su opinión, “los operadores interpretan esa señal como una decisión monetaria de reducir las tasas, con el fin de aliviar el costo financiero de los agentes económicos, contribuyendo así a la disminución de la inflación y al incremento de la actividad”.

Los ahorristas minoristas accedieron a cotizaciones en ventanilla o homebanking de $ 1.380 y $ 1.410 para el billete estadounidense. En la city porteña, el dólar blue se transó a $ 1.415 y $ 1.430, mientras que en Córdoba alcanzó $ 1.440.

El MEP se estableció en $ 1.422, mientras que el Contado con Liquidación llegó a $ 1.468.

El aumento del dólar también se asocia a la menor oferta que se generará a partir de las licitaciones quincenales que llevará a cabo el Ministerio de Economía. “La divisa operó durante la jornada con un claro sesgo alcista, prolongando la recomposición observada en la rueda anterior. A lo largo del día se evidenció una mayor demanda, con un desplazamiento progresivo hacia niveles superiores y una consolidación en el tramo final del MULC”, comentó el analista Nicolás Marino.

Por otro lado, el Banco Central adquirió U$S 85 millones, acumulando en febrero $ 1.473 millones. De esta manera, logró sumar 36 ruedas consecutivas de acumulación de divisas por un total de U$S 2.641 millones. Las reservas brutas alcanzaron U$S 46.905 millones.