Licitación crucial: el Gobierno apunta a renovar $7,2 billones de deuda tras los canjes con el BCRA
La Secretaría de Finanzas busca refinanciar deudas en un contexto de estabilidad de tasas, tras reducir la carga original significativamente.
23 de febrero de 2026, 4:02 p. m.
El Ministerio de Economía se enfrenta a un nuevo desafío en el ámbito financiero nacional. Este miércoles, la Secretaría de Finanzas llevará a cabo una licitación de títulos públicos con el objetivo principal de refinanciar vencimientos de deuda que suman un total de $7,2 billones.
Esta operación se inscribe dentro de la estrategia de normalización de la curva de rendimientos y se lleva a cabo en un contexto de relativa estabilidad en las tasas de interés.
A pesar de que la cifra es considerable, el compromiso original era notablemente más alto. Gracias a los canjes de deuda realizados previamente entre el Tesoro Nacional y el Banco Central, se logró disminuir la carga de esta semana en aproximadamente $15 billones.
Esta maniobra técnica permite que el Gobierno enfrente la licitación con una presión financiera reducida, facilitando así la gestión de la liquidez sin necesidad de validar saltos bruscos en los rendimientos.
El equipo económico se presenta en esta instancia respaldado por los resultados de la última operación, donde se alcanzó un ratio de refinanciamiento (rollover) del 123,39%. En esa ocasión, las entidades financieras y los fondos de inversión adjudicaron $9,02 billones, lo que resultó en un financiamiento neto adicional de $1,02 billones que fue retirado de circulación.
Entre los instrumentos ofrecidos, las Letras de Capitalización (Lecaps) siguen siendo las protagonistas del mercado. En la colocación anterior, el tramo que vence en abril de 2026 cerró con una tasa efectiva mensual (TEM) del 2,81%, consolidándose como la opción preferida para aquellos que apuestan a la desinflación.
El plan de Luis Caputo permanece claro: captar la mayor cantidad de excedentes de pesos de las entidades para evitar que se trasladen a los precios o al mercado de divisas. La decisión sobre cuánto financiamiento neto captar y a qué tasa será crucial para mantener la estabilidad financiera a corto plazo.
Los agentes económicos estarán atentos a los rendimientos reales propuestos por el Estado, ya que de ello dependerá el éxito de la "aspiradora" de pesos en un contexto donde el Gobierno busca que las tasas de interés comiencen a alinearse con la tendencia descendente de la inflación minorista.